關鍵數字：IET-KY 在 2025 年的營收表現亮眼，總額衝上 10.8 億元，年成長率高達 51%，更將毛利率大幅提升 20 個百分點至 36%，顯示其在高速光通訊市場的強勁爆發力道。
📊 數據總覽：IET-KY 營運關鍵指標一覽
IET-KY 近期營運數據持續展現強勁動能。根據最新公布的財報，公司 2 月份營收達到 1.11 億元，雖較上月微幅減少 0.19%，但年增率卻高達 43.13%，這已是連續第 14 個月實現年增長，顯示其營運基本面穩固。
從產品結構來看，光通訊業務的佔比持續攀升。數據顯示，2025 年全年光通訊營收年增率高達 129%，使其在總營收中的佔比從 2024 年的 29% 大幅躍升至 44%。法人預估，此一成長趨勢將延續至 2026 年，預計第一季與第二季光通訊佔比將分別達到 49% 和 50%。此外，針對市場關注的 200G PD 出貨佔比，預期將從目前的 1% 提升至 2026 年的 3%，並在 2027 年進一步成長至 8%，滲透率顯著提高。
為因應市場需求，IET-KY 的產能擴張計畫也已啟動。公司目前擁有 16 台 MBE 機台，預計在 2026 年和 2027 年將分別新增 3 台和 2 台設備。這些投資預期將帶動光纖網路事業的年成長率，預估 2026 年可達 64%，2027 年則進一步提升至 70%。
數據解讀：AI 浪潮下的高速光通訊商機
在 AI 應用爆發式成長的驅動下，高速光收發模組的需求正快速升級，這正是 IET-KY 營運成長的核心動能。市場預期 2026 年主流將以 400G 與 800G 為主，並主要採用 100G 光感測器（PD），這與 IET-KY 的核心產品線高度契合。根據 IET-KY 法說會的預期，公司各產品線動能可望齊發，其中磷化銦仍將是營收的主要成長動能，特別是 PIN PD 磊晶片已成功獲得多家大廠的量產訂單。
值得關注的是，IET-KY 的 200G PD 產品已有一家新客戶預計在 2026 年第二季進入量產階段，這將為公司帶來顯著的營收挹注。法人看好，隨著更高速傳輸需求的浮現，例如 1.6T 光收發模組預估將出現高達 200% 的成長，這將直接推升對 200G PD 的需求。
數據解讀：MBE 技術優勢與產能布局
IET-KY 憑藉其全球唯二的 MBE（分子束磊晶）技術，在高階光通訊元件領域具備獨特的競爭優勢。這項製程特別適合應用於低功耗、高效能的光通訊產品，使其能與多家國際光通訊大廠展開合作開案，例如在 400G PD 方面的合作。面對磷化銦基板短缺的產業瓶頸，公司也已積極向供應商爭取更多配額，以確保產能擴充的順利進行。
在發射端部分，IET-KY 的 QD Laser 產品目前仍在研發階段，但已有配合的大客戶正在進行測試，積極備戰未來潛力龐大的矽光子商機。這些研發與合作不僅鞏固了其在現有市場的地位，也為未來的技術演進和市場拓展奠定了基礎。
趨勢預測：光通訊爆發期與 IET-KY 的戰略地位
綜合各項數據與市場趨勢，法人對 IET-KY 的營運前景持樂觀態度，並給予「買進」評級，目標價上看 650 元。這不僅是基於其獨特的 MBE 製程在低功耗高階光通訊領域的應用優勢，更是因為預期 200G/400G PD 應用於 1.6T/3.2T 光收發模組在未來三年將呈現倍數年增長。考量到目前市場上良率穩定且能提供充足供應的廠商屈指可數，IET-KY 在此波 AI 帶動的光通訊升級浪潮中，其關鍵供應商的地位將日益凸顯。
數據告訴我們什麼？
IET-KY 的最新營運數據明確指出，其在 AI 驅動的高速光通訊市場中，正迎來一個強勁的成長週期。從 2 月營收的年增 43.13%，到 2025 年光通訊營收 129% 的顯著增長，再到未來兩年擴充 5 台 MBE 機台的計畫，都指向了公司積極把握市場機遇的決心。其獨特的 MBE 磊晶技術和在磷化銦 PIN PD 領域的領先地位，使其成為全球高速光通訊基礎設施升級不可或缺的關鍵參與者。隨著 200G PD 和 1.6T 光收發模組需求的持續攀升，IET-KY 的營運表現預計將持續走高，展現其在光通訊「黃金三年」中的巨大潛力。
