關鍵數字： 香港祭出「附帶權益零稅率」新制，對上新加坡喊出「投資機構優惠稅率僅 10%」，這場亞洲金融雙雄的人才爭奪戰，檯面上比的是誰的稅負更輕，但檯面下真正殺出重圍的勝負手，恐怕是「能不能用 ChatGPT」。
📊 數據總覽：一場稅率與科技的雙軸賽局
先來看雙方端出的「牛肉」。香港近期推出的稅制改革，核心在於將對沖基金、私募股權、創投甚至家族辦公室的附帶權益與績效費，納入零稅率優惠範圍。這項措施被香港金融服務發展局主席視為「有用誘因」。而新加坡這邊，則是把投資機構適用的特別優惠稅率壓在 10%，對比該國標準企業稅率 17%，等於直接打了六折。
但稅率只是入場券。真正讓高階金融人才「用腳投票」的關鍵，已經悄悄轉向另一道考題：你的 AI 夠自由嗎？
AI 的「自由」成了新貨幣
香港金融界現在面臨一個很尷尬的處境。一方面，部分美國 AI 公司對模型使用設有地域限制；另一方面，中國內地的網路防火牆也讓 ChatGPT 與 Claude 這類工具在區內的可用性大打折扣。結果就是，多家銀行與投資機構乾脆限制員工使用部分模型。
這對誰最傷？答案是高度依賴數學演算法的量化基金。業界顧問觀察到，一個明顯的趨勢正在發生：愈來愈多來自中國與香港的投資管理人員，正認真考慮把研究與交易團隊遷往新加坡，為的就是取得在中國無法使用的 AI 模型與晶片資源。
新加坡的優勢不在於它算得比較快，而在於它夠「開放」。因為與美國和中國都維持一定程度的關係，兩地最新的 AI 模型——不管是 OpenAI 的 GPT 系列，還是中國企業自行開發的模型——在新加坡的使用門檻都相對低得多。對量化基金來說，這不是方便，而是生存問題。它們需要藉由更強大的模型來維持市場競爭力，沒有工具，再厲害的基金經理人也只能徒手搏鬥。
人才遷徙已經在路上了
這股壓力不是理論推演，而是已經出現在人事異動名單上。美國對沖基金巨頭城堡集團（Citadel）近期要求其香港量化策略團隊的部分研究人員，要麼搬遷、要麼離職。知情人士透露，資料安全疑慮可能是調整原因之一，而這些員工被提供了遷往新加坡或邁阿密的選項。
這只是一個開端。試想，當你是一位年薪千萬的量化研究員，香港給了你稅務優惠，但新加坡給了你「可以自由使用最先進 AI 工具」的環境，同時稅率也沒差太多。你會怎麼選？這不是錢的問題，是工具與未來的問題。
新加坡的下一步：不是追趕，是重新定位
面對香港的稅改攻勢，新加坡當然不會坐以待斃。新加坡投資業界已與新加坡金融管理局（MAS）展開討論，除了檢討稅務安排，也在討論放寬企業聘用外籍員工的條件。有趣的是，業界團體並不希望新加坡只是「跟進」香港的優惠，而是呼籲改革應著眼於「更新自身定位」。
這個定位很明確：新加坡不只要當免稅天堂，更要當 AI 自由港。對投資機構來說，真正的賣點不只是稅率多低，而是能否在一個同時接軌美中技術、又維持開放環境的金融中心中，持續取得最新工具與人才。這個訴求，比單純的價格競爭更難被複製。
編輯觀點： 香港的稅改是「精準打擊」，瞄準的是高收入者的痛點；新加坡的 AI 開放則是「系統性優勢」，打造的是生態圈。短期內，稅率優惠確實能產生立竿見影的吸引力，但長期來看，如果香港無法解決 AI 工具的使用限制，流失的不會只是幾位基金經理人，而是整個量化交易生態系。反過來說，新加坡如果只靠 AI 開放但稅制沒有競爭力，也留不住真正的大型資金。這場仗沒有終點，兩座城市都在跟時間賽跑。對台灣金融業來說，最該問的問題是：當人才往稅率低或 AI 自由的地方流動時，我們的位置在哪裡？
趨勢預測：稅率會趨同，但 AI 鴻溝只會更大
從目前的局勢來看，可以做出幾個合理的推測。第一，香港與新加坡的稅率優惠將會逐步趨同。當香港把附帶權益壓到接近零稅率，新加坡的 10% 優惠稅率還有再調整的空間，雙方在稅務上的「軍備競賽」還沒結束。
第二，AI 的可近性將成為更難跨越的護城河。稅率可以複製，但一個城市對美中兩大技術陣營的同時開放程度，很難被快速模仿。新加坡目前在這方面佔了上風，但這個優勢能維持多久，取決於地緣政治的風向。
第三，量化基金會是這波移動中最敏感的族群。原因很簡單：它們的獲利模型直接建立在數據與演算法之上，少了先進 AI 工具，等於上戰場不給子彈。一般主動型基金可能還能靠經理人的判斷力撐一陣子，但量化基金沒有這個奢侈。
數據告訴我們什麼？
稅率的差距是百分之幾，但 AI 的使用權是「有」與「沒有」的差別。當香港努力用稅改文件說服人才留下來，新加坡端出的是一台可以同時登入 ChatGPT 和中國最新模型的筆電。這不是誰對誰錯，而是兩套完全不同的邏輯在碰撞。
對金融人才來說，未來兩年的決策關鍵字不會只有「稅後收入」，還會多一個「AI 生產力」。如果你的工作有一半以上可以靠 AI 加速，那你選擇落腳的城市，就必須是一個不會讓你的工具被「斷線」的地方。
我的建議很直接：如果你是量化相關的從業者，現在就該開始觀察新加坡的政策細節；如果你是財富管理或私募領域，香港的新制值得深入研究。但無論如何，別再用五年前的標準來評估這兩座城市——因為 AI 已經把遊戲規則整個翻過來了。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
香港這次的稅改優惠具體涵蓋哪些對象？
涵蓋對沖基金、私募股權、創投、私募信貸及家族辦公室等不同類型的投資架構，附帶權益與績效費可適用零稅率。
新加坡目前的優惠稅率是多少？一般企業適用的稅率是多少？
新加坡投資機構適用的特別優惠稅率為 10%，而該國標準企業稅率為 17%，兩者差距達 7 個百分點。
為什麼 AI 工具的使用權會影響金融人才的遷徙意願？
因為量化基金與研究團隊高度依賴演算法與數據分析，無法使用 ChatGPT 或 Claude 等先進模型會直接削弱其市場競爭力。
城堡集團（Citadel）的人事調整跟這件事有什麼關係？
該公司要求香港量化團隊部分研究人員搬遷或離職，員工被提供新加坡或邁阿密的選項，顯示 AI 使用與資料安全已實際影響跨國企業的人力配置。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
