輝達 CDS 飆升 2,500 億美元擔保疑慮再起，蘋果重奪全球市值冠軍

事件總覽：從輝達與 OpenAI 洽談 2,500 億美元擔保開始，至輝達 CDS 飆升、蘋果重奪全球市值最高寶座，AI 產業的循環融資疑慮再度浮現。

📅 2023年07月26日：輝達與 OpenAI 洽談 2,500 億美元擔保

市場傳言，輝達（Nvidia Corp.）正在與 OpenAI 進行洽談，可能提供最高 2,500 億美元的擔保，協助 OpenAI 租用美國俄亥俄州南部的一座 10 吉瓦（GW）資料中心園區。這項交易若成真，將成為 AI 熱潮以來最大規模的融資安排之一。

在此之前，OpenAI 仍處於虧損狀態，且未取得投資等級信用評等。因此，若無輝達的支持，OpenAI 的融資成本將相對較高。知情人士透露，這筆擔保將有助於 SB Energy 以更優惠的條件籌措債務資金。

受此消息影響，輝達的信用違約交換（CDS）保費27日盤中一度上升約0.14個百分點，來到約0.82個百分點，創下自2025年11月該CDS開始活躍交易以來的最大盤中漲幅。投資人擔心輝達可能承擔更多財務義務，導致其股價當天下挫4.99%，收196.51美元，創7月6日以來收盤新低。

其他科技股也受到波及，超微（AMD）、邁威爾（Marvell Technology, Inc.）、Coherent Corp. 分別下挫5.17%、2.61%、3.92%。台積電ADR則下滑1.07%，收399.09美元，盤中一度下挫3.62%。

這起事件不僅衝擊了輝達的股價，也引發了市場對 AI 投資模式與財務風險的擔憂。Jefferies 分析師 Jeffrey Favuzza 指出，投資人將這項潛在交易視為規模最大的「循環融資」案例之一，因此引發市場不安。

Seaport Research 分析師 Jay Goldberg 警告，過去已有不少企業因替客戶提供融資而「搬石頭砸自己的腳」。他提到，電信設備商朗訊科技（Lucent）1990年代曾透過供應商融資（vendor financing）協助客戶採購設備，最終卻因此陷入困境。

從產業面來看，輝達的這項擔保計劃雖然旨在推動 AI 產業的發展，但其潛在的財務風險不容忽視。投資者需要謹慎評估這些大型融資安排對企業長期影響，避免重蹈覆轍。

蘋果則逆勢上漲1.17%，收336.91美元，創歷史收盤新高。蘋果27日收盤市值來到4.93兆美元，超越輝達的4.78兆美元，重新奪回全球市值最高寶座。

隨著 AI 產業的快速發展，企業在追求技術突破的同時，也需更加關注財務健康與投資風險。讀者不妨思考，如何在支持創新與防範風險之間找到平衡點？

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

輝達與 OpenAI 的交易涉及最高 2,500 億美元的擔保。

這項交易的主要目的是協助 OpenAI 租用俄亥俄州南部的一座 10 吉瓦（GW）資料中心園區。

輝達的 CDS 保費27日盤中一度上升約0.14個百分點，來到約0.82個百分點。

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