聯準會鷹派信號未散，瑞銀預估黃金恐下探 3,850 美元

一句話總結：瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）預估，受聯準會鷹派信號影響，黃金價格或將下探每盎司 3,850 美元。

核心要點

美國與伊朗之間的緊張局勢升級，使得黃金價格近期維持在每盎司 4,100 美元附近盤整。然而，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認為，油價是懸在黃金市場上方的達摩克利斯之劍，加上美聯儲主席沃什釋放的鷹派信號，市場投資需求未現，黃金價格前景不容樂觀。

黃金市場仍在消化美聯儲主席沃什釋放的鷹派信號，以及債券市場對美國政策利率走高的預期。如果美國經濟活動意外上行且新增就業資料顯示勞動力市場趨緊，疊加油價進一步走高，黃金的近期前景可能仍將面臨挑戰，金價可能再次面臨下行壓力。

從產業面來看，黃金市場目前缺乏強勁的投資需求，這是推動金價上漲的關鍵因素。只有當美國經濟表現出更寬鬆的貨幣政策背景，或者出現滯脹等挑戰性組合，投資需求才有可能加速。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，之前持續的投資需求和強勁的央行買盤是金價維持在 4,000 美元上方的關鍵。預計央行購買量或仍將保持高位，全年處於 750~1,000 噸區間。然而，央行購金雖然有助於穩定金價，卻不足以推動金價進一步上漲。

瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，目前黃金市場真正所需的是更強的投資需求，每季度約 500 噸左右的投資需求才足以推動金價上行。隨著消費者支出放緩、實際工資增長趨於溫和，以及 AI 相關投資增長在明年出現環比緩和，美國政策利率最終仍將下降，下一次降息有望在 2027 年 3 月開啟。

市場對未來利率走勢的重新定價應會與美元走軟，以及去美元化的回歸同步發生。支持金價走高的其他觀點，例如金融市場不確定性激增，說服力不足，但不太可能對黃金產生持久影響。

短期內，黃金價格可能因缺乏投資需求而面臨下行壓力，但長期來看，黃金的敘事仍然清晰且具支撐性。

面對黃金市場的複雜局勢，投資者需保持謹慎，關注美聯儲政策動向和國際局勢變化。同時，不妨考慮多元化投資策略，以降低單一資產的風險。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

答案：美國與伊朗之間的緊張局勢升級，使得黃金價格近期維持在每盎司 4,100 美元附近盤整。

答案：瑞銀財富管理投資總監辦公室預估，黃金價格或將下探每盎司 3,850 美元。

答案：央行購金量預計全年處於 750~1,000 噸區間，有助於穩定金價，但不足以推動金價進一步上漲。

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