一句話總結：中東局勢持續動盪，台化因料源不確定性，於昨日正式發布「不可抗力」通知，預告4月起供貨受阻。此舉讓台塑四寶今日走勢分歧，僅南亞憑藉電子材料如銅箔基板及小金雞南亞科的雙重利多，逆勢強漲逾5%，成為市場關注焦點。
核心要點
- 中東動盪波及荷莫茲海峽航運，導致台化（1326）繼台塑化、台塑之後，也於昨日（24日）向客戶發出「不可抗力」（Force Majeure）通知，預告自4月起無法依原訂合約正常供貨。
- 此次危機主因上游供應商台塑石化下調裂解汽油、輕油等原料供應量，加上外購輕油來源受阻，預估苯乙烯（SM）、芳香烴及PTA等產品產量受影響幅度恐超過5成。
- 台化總經理呂文進指出，4月將採預警式減量供貨，並優先力保國內內銷與合約客戶，若原料問題未解，5月減供幅度恐再擴大。
- 截至今日（25日）中午12時05分，台塑四寶股價走勢呈現分歧：台化（1326）下跌1.51%，台塑化（6505）下跌1.63%，而台塑（1301）則力守紅盤上漲0.55%。
- 南亞（1303）表現最為強勢，股價報76.10元，大漲3.80元，漲幅高達5.25%，主要受惠於其電子材料業務，特別是高階銅箔基板（CCL）因AI產業擴張需求旺盛，呈現供不應求且價格調漲。
- 南亞董事長吳嘉昭日前表態，目前暫不宣告不可抗力，而是採取「暫停報價及接單」的防守策略來應對料源不確定性。
- 除了電子材料，南亞轉投資的「小金雞」南亞科（2408）獲利轉盈，也為其基本面注入強勁的上攻動能，使其成功擺脫純石化斷料危機的單一拖累。
一句話結論
中東局勢為全球石化供應鏈投下變數，迫使台化等業者宣告不可抗力，然而南亞憑藉其多元的產業佈局，特別是電子材料與小金雞南亞科的強勁表現，成功逆勢突圍，展現出其在動盪市場中的韌性與成長潛力。
