台股加權指數今年來漲逾兩成，資金活水豐沛，ETF規模屢創新高。然而，在牛市榮景下，許多投資人卻發現自行選股的難度不減反增。究竟為何大盤上漲，個股表現卻日益集中，讓散戶難以掌握？國泰投信首檔台股主動式ETF「國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）」募集進入倒數，法人指出，在資金、基本面與獲利預期三大支撐下，主動式管理或許是現階段掌握台股長線動能的關鍵。
現象觀察：台股集中化趨勢與選股困境
首先，我們觀察到台股市場近期呈現顯著的集中化趨勢，這使得傳統的選股策略面臨前所未有的挑戰。根據國泰投信的數據顯示，截至2026年2月28日，整體台股ETF規模已從年初的新台幣3.9兆元攀升至4.56兆元，顯示市場資金充沛。然而，在資金活絡的表象下，個股的表現卻日益分歧。回顧2025年，在近2000檔台股中，僅有296檔個股的績效超越大盤，佔比僅約15%，遠低於2021年的40%（680檔）與2022年的68%（1190檔）。
值得注意的是，2024年被視為「生成式AI元年」，勝過大盤的個股驟降至407檔，占比僅兩成。這項數據明確指出，儘管大盤平均報酬率達到25.7%，但能擊敗大盤的個股平均報酬卻高達80%。這意味著，若缺乏專業研究與充足資訊，一般投資人自行從眾多個股中挑選贏家的難度，已遠超以往，特別是對缺乏時間的上班族而言，其門檻正不斷提高。
原因剖析：AI浪潮下的產業結構變革
其次，造成台股漲勢集中化的主因，在於全球產業結構正經歷一場由AI驅動的劇烈變革。國泰投信ETF研究團隊指出，自2021年以來，台股的漲勢越來越呈現「集中化」現象，尤其在AI趨勢崛起後，這種趨勢更加明顯。基金經理人梁恩溢表示：「AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對一般投資人而言『選產業、挑企業』比以往更具挑戰。」
國泰投信基金經理人梁恩溢指出：「在題材快速輪動、短線消息不斷的環境中，投資人常因情緒波動而頻繁進出，導致與長線成長契機擦身而過；許多具備實力的強勢族群，也往往在市場雜音干擾下，被非理性拋售而低估。」
這段話精闢點出了當前市場的困境：少數主流企業因掌握AI等關鍵技術而股價飆漲，但多數企業則難以跟上。股市的短期波動雖常由情緒主導，但中長期仍需回歸企業獲利基本面。在這種環境下，具備完整研究流程的專業團隊，透過拜訪企業、交叉比對供應鏈資訊、掌握產業週期變化，才能真正辨識並掌握那些具備受惠AI、半導體、PCB、記憶體等產業長線趨勢的公司。
影響評估：主動式策略的價值浮現
再者，面對市場的集中化與高波動，主動式管理策略的價值正日益凸顯。當股價表現高度聚焦於少數主流企業時，投資人若僅依賴自行研究，很容易因資訊不足而錯失真正具備成長潛力的標的。主動式基金或ETF，正是透過專業團隊的深入研究與判斷，協助投資人應對複雜的市場環境。
梁恩溢進一步分析，近期全球地緣政治頻繁影響金融市場，例如美國總統川普的一句話就可能造成指數大幅震盪。然而，從過往黑天鵝事件後的市場表現來看，資金往往在情緒性賣壓消退後，回流具備基本面支撐的企業。尤其在目前AI成長動能仍強、企業獲利展望較明朗的環境中，短期震盪反而更凸顯選股的重要性。專業團隊能協助投資人提高在震盪中的勝率，避免因短線消息或情緒干擾而錯失趨勢。
趨勢預測：掌握長線動能的布局契機
最後，展望未來，台股市場仍有堅實的長線成長動能。國泰投信揭示了三大支撐台股的利多因素：資金豐沛、產業基本面穩健，以及2026年企業獲利預估將達雙位數成長。這些因素為台股提供了良好的發展基礎。正是在這樣的關鍵時刻，透過主動式管理優勢，提前布局具備長期成長潛力的標的，顯得格外重要。
對於希望參與台股成長，卻苦於選股困境的投資人而言，如國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）這類主動式管理工具，提供了一種省心且專業的解決方案。它讓投資人能藉由專家操盤，在變動的市場中，抓住由AI等科技趨勢帶來的長期增長機會。這不僅能有效降低個人研究的時間成本，也能提升在複雜市場中獲取超額報酬的可能性。
