一公斤DRAM記憶體，現在價值等同620公克黃金。
這不是誇飾，而是韓國貿易統計推進院最新揭露的真實出口均價。本月1日至20日，韓國DRAM出口均價已飆上每公斤9.2萬美元，折合新台幣約291萬元。同重量的鉑金，價格只有它的六成五；白銀就更不用說了，連它的四十分之一都不到。
漲勢有多誇張？跟2023年1月的低點相比，DRAM均價翻了12.5倍。同一段時間，黃金價格也不過漲了2.4倍。換句話說，記憶體這三年的價格漲幅，是黃金的五倍有餘。
越漲越缺，出口額暴衝五倍
價格飆漲並未壓抑需求。同期韓國DRAM出口額衝上98.07億美元，年增率高達504.8%。這數字背後反映的是一個反常的市場現象：價格越漲，大家搶得越兇。
韓國銀行7月數據顯示，DRAM出口價格年增270.3%。美光最新財報也印證這股漲勢——2026財年第三季DRAM平均銷售單價，比前一季大增約六成。
不過話說回來，DRAM畢竟不是黃金。黃金按純度、按重量計價，規格統一；DRAM的價格卻受到世代、容量、傳輸速度與製程的影響。2023年初市場主流現貨產品是DDR4 8Gb，如今TrendForce追蹤的基準已經轉為DDR5 16Gb。單位面積容量提升、製程微縮，都會推高每公斤的換算價格。
但半導體業界人士坦言：「即便計入產品世代升級的因素，近期記憶體價格的攀升幅度依然陡峭。」這不是規格升級能解釋的。
誰在推動這場「黃金級」行情？
答案很簡單：AI。
科技巨頭瘋狂蓋AI資料中心，作為AI加速器必要零件的HBM（高頻寬記憶體）需求跟著一飛衝天。HBM需要垂直堆疊多顆DRAM晶片來提高傳輸效率，相同數量的HBM生產，消耗的晶圓投片量遠大於一般商用DRAM。
結果是什麼？記憶體廠把有限的資源優先挪給HBM，一般PC、手機、伺服器用的DRAM產能，就這樣被排擠了。
TrendForce預估，明年底三星、SK海力士、美光投入HBM的DRAM晶圓產能占比將升至30%，但最終形成的記憶體位元供給僅約13%。看懂這個數字背後的意涵了嗎？HBM只占產品的一小部分，卻吃掉一大塊製造資源。這就像一家麵包店把七成的產線拿去做法式甜點，結果吐司麵包反而缺貨了。
新產能趕不上需求，供給缺口持續惡化
記憶體大廠不是沒在擴產。問題是，從新廠動工、設備進駐、製程爬坡到良率穩定，再到真正出貨，需要漫長的時間。這段時間裡，HBM和伺服器DRAM的需求又持續暴增。
結果就是高盛所說的：「產能正在增加，但需求跑得更快」。高盛預估，全球DRAM供給缺口率將從今年的5.0%擴大到明年的5.9%，2027年的預估值也比前次大幅上修3.4個百分點。
記憶體大廠的警告更直接。美光6月表示，AI需求與結構性供給限制造成的供需緊張，可能持續至2027年以後；SK海力士總裁Kwak Noh-jung上月更直言：「2027年恐怕會成為記憶體產業史上供給最嚴峻的一年。」
編輯觀點：這場記憶體荒的本質，其實是AI時代的「供給失調」。過去半導體產業的景氣循環，多半是需求面起落；但這波不一樣——HBM的單位產能消耗太高，導致傳統DRAM供給被擠壓到窒息。對一般消費者來說，接下來兩年PC、手機的記憶體規格升級可能不會讓價格變便宜，反而會持續走揚。如果未來連中階手機都搭載DDR5，價格恐怕只會更驚人。這不是循環，這是結構性的改變。
市場開始想辦法，但短期難有解方
面對這場記憶體荒，市場並非坐以待斃。據了解，輝達（Nvidia）及部分雲端服務業者正評估調整下一代AI加速器的HBM配置，試圖在效能和成本之間找到新的平衡點。
不過，這場「黃金級」行情最終能否降溫，還是得看兩個變數：新產能何時真正到位，以及高漲的價格是否開始壓抑終端需求。
從目前態勢來看，AI基礎建設投資熱潮尚未退燒，記憶體廠的擴產進度也跟不上需求膨脹的速度。這場DRAM的黃金行情，恐怕還有一段路要走。
對投資人來說，記憶體產業的景氣循環正在改寫規則——不再是傳統的「供過於求→跌價→減產→漲價」循環，而是結構性的產能重分配。看懂HBM排擠效應，比單純追蹤報價更重要。
對一般消費者而言，未來兩年買手機、筆電、桌機，記憶體成本佔比將持續提高。如果價格敏感，可以考慮趁產品世代交替的過渡期進場；如果追求最新規格，就要有心理準備多付一些代價。
市場永遠在變，唯一不變的是：當一個產業的遊戲規則被改寫時，先看懂的人先贏。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
DRAM價格為什麼漲這麼兇？
因為AI熱潮帶動HBM需求暴增，記憶體廠把產能優先分配給HBM，導致一般PC和伺服器用的DRAM供給被擠壓，形成越漲越缺的局面。
HBM跟一般DRAM有什麼不同？
HBM需要垂直堆疊多顆DRAM晶片來提高傳輸效率，生產時消耗的晶圓投片量遠大於傳統DRAM，卻只能產出相對少的記憶體位元，這是產能排擠效應的關鍵原因。
記憶體缺貨會持續到什麼時候？
高盛預估供給缺口將從今年5.0%擴大至明年5.9%，美光和SK海力士高層更警告供需緊張可能延續至2027年甚至更久。
現在該買記憶體相關股票嗎？
本內容僅供參考，投資人應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。記憶體產業正處於結構性轉變階段，建議諮詢專業投資顧問。
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