AI資料中心點燃高速光通訊需求，讓三五族半導體廠IET-KY（4971）今年上半年繳出一張漂亮的轉盈成績單。根據該公司27日法說會公布的財報，上半年營收5.88億元，年增15.57%，稅後淨利0.98億元，較去年同期轉虧為盈，每股盈餘2.31元。不過，這家以磷化銦（InP）磊晶技術見長的廠商，眼前正面臨一個甜蜜的負擔——訂單滿手，基板卻不夠用。
AI光通訊需求爆發，InP成為營收主力推手
IET-KY上半年獲利能大幅跳升，關鍵就在於產品組合的優化。董事長高永中在法說會上直言，應用於AI資料中心高速光通訊的磷化銦光接收器（PD）磊晶片需求持續放量，成為帶動營收與毛利率成長的核心引擎。數據會說話，上半年毛利率從去年同期的34.57%拉高到41.81%，營業利益更年增將近八成，本業獲利能力明顯提升。
從訂單結構來看，這股InP熱潮不僅來自光通訊大廠的穩定拉貨，中小型客戶的訂單也在加速增加。簡單來說，AI資料中心建置熱潮才剛進入主升段，InP作為高速傳輸的關鍵材料，短期內看不到需求轉弱的跡象。
日本基板廠一停工，第二季獲利立刻受壓
有趣的是，儘管上半年整體成績亮眼，單看第二季卻出現一個明顯的轉折。IET-KY第二季營收較第一季下滑，毛利率更從第一季的47.8%驟降至34.0%。為什麼會這樣？答案出在供應鏈。
今年5月，日本主要InP基板供應商因黃金週停產，導致基板供貨不足，直接限制了IET-KY的出貨能力。當高毛利的InP產品占比降低，加上固定成本占比提高，單季獲利自然受到壓縮。說穿了，這家公司現在最大的敵人不是訂單，而是供應鏈的穩定性。高永中在法說會上坦言，市場需求並未轉弱，InP基板供應仍是影響短期營運的關鍵因素。
多管齊下搶基板，供應鏈韌性成下半年決勝點
面對基板短缺的燃眉之急，IET-KY不是沒有對策。根據公司規劃，目前正採取四路並進的策略：引導客戶採用多家供應商基板、向既有基板廠爭取更多配額、擴大由大型客戶自備基板委託生產，以及加速InP基板研磨再利用技術的量產進度。其中，基板研磨再利用技術已投產供研發訂單使用，而德國供應商的良率與技術問題也在持續改善中，目標年底前看到成效。
如果這些供應改善措施能夠逐步發酵，IET-KY有機會進一步拉升InP出貨量與產能利用率，帶動營收規模與本業獲利同步成長。不過，這條供應鏈修補之路還有多長，恐怕是下半年市場最關注的變數之一。
編輯觀點：從產業面來看，IET-KY的案例凸顯了一個更深層的結構性問題——當全球AI軍備競賽推動上游材料需求暴增時，關鍵零組件的供應集中度風險也隨之浮現。日本基板廠一個黃金週停產就能影響整季獲利，這不只是單一公司的問題，而是整個三五族供應鏈的共同警訊。對投資人來說，追蹤InP訂單之餘，更該緊盯基板供應改善的實際進度，這才是決定下半年營收能否再創高的關鍵變數。
不只是InP，GaAs、GaSb、GaN多線布局醞釀下一波動能
除了InP這個主力成長引擎，IET-KY在其他材料系統的布局也有不少值得關注的進度。砷化鎵（GaAs）方面，大廠訂單持續增加，出貨穩定，但受到基板、鎵等原材料價格上漲影響，公司正進行整體售價調整。銻化鎵（GaSb）則除了既有國防紅外線感測市場外，目前已有非國防應用的紅外線大廠洽談合作，公司預期2027年有機會取得量產訂單。
值得留意的是氮化鎵（GaN）的進展。二次長晶正逐步由開發階段過渡至量產訂單，未來規劃以設置於台灣的機台直接對台灣客戶進行本地生產及交貨。這不只是產能布局，更代表IET-KY在台灣本地供應鏈的角色可望進一步深化。另外，新的客製化MBE機台正與半導體設備大廠洽談「由租轉售，售後代管」模式，預計1至2個月內簽約，這將為公司拓展磊晶材料以外的營運動能。
展望與影響：2027年新廠完工，但眼前決勝點在基板
放眼後市，IET-KY的成長敘事其實有兩條時間軸。長線來看，德州新廠二期擴建持續進行，預計2027年第一季完工，美國聯邦晶片法案補助細節目標在今年內完成簽約，這為2027年以後的產能擴張預留了想像空間。
但短線的關鍵還是那兩個字：基板。IET-KY目前InP光接收器磊晶片需求依然強勁，後續營運成長的節奏，將高度取決於基板供應改善的速度。對這家公司來說，訂單從來不是問題，能不能把訂單變成出貨，才是下半年最大的考驗。
AI資料中心的高速光通訊需求不會回頭，InP的長期趨勢明確。但供應鏈的瓶頸什麼時候打通，將決定IET-KY下半年能不能真正兌現手上的訂單紅利。這件事，值得所有關注三五族半導體的投資人持續追蹤。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
IET-KY上半年EPS 2.31元，為什麼第二季毛利率反而下滑？
主要原因是5月日本InP基板供應商黃金週停產，導致高毛利的InP產品出貨受限，加上固定成本占比提高，使第二季毛利率從47.8%降至34.0%。
InP基板短缺問題預計何時能解決？
公司正透過爭取配額、客戶提供基板、新供應商導入及研磨再利用技術等多管齊下方式增加來源，德國供應商良率問題目標在年底前見到改善成效。
IET-KY在GaN和GaSb領域有什麼新進展？
GaN二次長晶正逐步進入量產，未來將在台灣本地生產交貨；GaSb除國防市場外，已與非國防紅外線大廠洽談合作，預期2027年有機會取得量產訂單。
德州新廠擴建進度如何？
德州新廠二期擴建持續執行中，預計2027年第一季完工，德州晶片法案補助已開始依進度請款，聯邦晶片法案細節目標於今年內完成簽約。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
