<h2>記憶體市場長期看俏 美光高層信心喊話</h2>
<p>根據美光科技最新投資人會議資料顯示，該公司董事長兼執行長Sanjay Mehrotra帶領的高層團隊，對記憶體產業前景釋出強烈樂觀訊號。儘管近期DRAM現貨價格波動引發市場疑慮，美光認為這些短期雜音影響有限，並大膽預估2027年每股盈餘(EPS)可望突破100美元大關。</p>
<h2>供需失衡將持續至2027年</h2>
<p>會議中揭露的關鍵數據指出，DRAM供需緊俏狀況預計將延續至2027年底。美光分析師表示：「半導體設備產能不足是主要原因，首批新建晶圓廠的產能最快要到2027年底才能投產，實質影響市場供給可能得等到2028年。」這種結構性供需失衡，為記憶體價格提供強力支撐。</p>
<h2>HBM技術成獲利關鍵引擎</h2>
<p>高頻寬記憶體(HBM)被視為推動產業創新的核心動能。美光已達成2025年第三季HBM位元市占率與整體DRAM市占持平的目標，並看好下一代HBM4E與HBM5技術將帶來更高利潤。特別值得注意的是，HBM4/5的生產效率可能降至4:1，這將進一步加劇供需緊張狀況。</p>
<h2>戰略布局與財務展望</h2>
<p>為因應市場結構性變化，美光啟動「策略性客戶協議」(SCA)計畫，目前已簽訂一份為期五年的長期合約，確保資本回報率。財務方面，美光單季毛利率預測高達81%，並計劃大幅提高資本支出，2026財年預計投入250億美元，2027財年更上看370億美元。</p>
<h2>地緣政治風險與資本回報</h2>
<p>面對全球半導體產業的地緣政治挑戰，美光強調其產能布局分散的優勢。受限於美國《晶片法案》規範，美光在2026年12月9日前設有回購上限，但預期限制解除後將啟動積極的股票回購計畫。整體而言，美光憑藉製程領先與長期客戶綁定策略，持續獲得投資人青睞。</p>
<h2>常見問題 FAQ</h2>
<h3>美光為何看好2027年EPS達100美元？</h3>
<p>主要基於AI驅動的記憶體需求持續成長，加上HBM技術提升獲利能力，以及供需失衡將延續至2027年的預期。</p>
<h3>HBM技術對美光有何重要性？</h3>
<p>HBM是美光產品差異化與提升利潤率的關鍵，預計下一代HBM4E與HBM5將進一步推升價格與獲利。</p>
<h3>美光如何應對地緣政治風險？</h3>
<p>透過分散產能布局，並善用美國供應商的戰略優勢，降低單一地區風險。</p>
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