一句話總結：AI資本支出創下歷史新高，儘管地緣政治風險升溫，但科技股憑藉強勁獲利與結構性成長，成為亂世中不可忽視的投資亮點。
核心要點
- 儘管美伊戰事持續超過22天，導致全球市場風險情緒轉趨保守，但從過往經驗來看，科技股在2008金融海嘯、2018貿易戰、2020新冠疫情等「黑天鵝」事件後，往往能率先展現「V型反轉」的強大修復能力。
- 聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，並在2026年3月的最新點陣圖中確認降息方向不變，這股寬鬆的資金環境，猶如2019年的預防性降息，為科技股的向上動能奠定重要基礎。
- 科技股的獲利表現依舊亮眼，FactSet統計顯示，標普500指數中，科技產業的第4季EPS成長仍居11大產業之冠。目前全球科技股本益比約38倍，遠低於2000年網路泡沫時的極端水準，且七大科技巨頭的預期本益比也從年初的30.4倍下修至27.9倍，顯示其評價相對偏低。
- AI資本支出正以驚人速度成長，野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩指出，美國四大雲端服務商（CSP）在2026年的資本支出預估將高達5330億美元，創下歷史新高，全面帶動伺服器、GPU、記憶體等供應鏈需求。輝達執行長黃仁勳更在GTC 2026預估，2027年營收有望達到1兆美元。
- 全球AI新創募資在2026年迎來高峰，企業已從早期的概念驗證轉向實際部署，更重視股東權益報酬率（ROI）與商業化能力。AI的成長上限主要受限於先進製程、CoWoS、記憶體等核心產能，這些關鍵環節高度集中於台灣、南韓與美國，使得亞洲市場自2025年起便在AI軍備競賽中扮演領先角色。
- 針對短期市場波動，野村投信投資策略部副總經理樓克望建議，投資組合若搭配投資等級債券進行風險分散，可明顯降低整體波動，尤其在聯準會寬鬆方向確立下，固定利率投資級債具備「降息受惠」雙重優勢，有助於穩定科技投資部位。
一句話結論
儘管短期市場波動難免，但AI浪潮下的科技巨頭展現出無可比擬的獲利能力與資本支出動能，搭配聯準會的寬鬆政策，預期資金終將回流，為具備結構性成長的AI產業帶來長期投資紅利。
