DDR4價格漲勢「不回頭」？法人揭記憶體供需緊俏內幕：旺宏、華邦電、南亞科蓄勢待發

<p><strong>事件總覽：</strong>從地緣政治風險消退到供應鏈的策略佈局，記憶體DDR4市場正經歷一場強勁的價格上漲週期，法人機構預期這波漲勢短期內難以反轉，並持續看好旺宏、華邦電、南亞科等指標性廠商。</p>

<h2>📅 今年3月：DDR4合約價站穩高點</h2>
<p>根據法人調查，今年三月，DDR4 8Gb 的合約價已經來到 <strong>15 到 18 美元</strong>之間，這個數字透露出市場對DDR4需求的堅實支撐。在此之前，地緣政治風險曾一度引發賣壓，但隨著這些不確定因素逐漸消退，記憶體供需吃緊的現況再度浮上檯面，成為推動價格上揚的主因。有趣的是，合約價的強勁表現，也預示著後續市場的走向。</p>

<h2>📅 今年4月：現貨價轉強與旺宏報價策略調整</h2>
<p>進入四月，DDR4的現貨價預期將進一步轉強，這將直接導致現貨價與合約價之間的價差再度擴大，進一步鞏固合約價的續漲動能。與此同時，記憶體大廠旺宏也將從四月起，把eMMC的報價方式從季報價調整為月報價，這項策略性的轉變，在供應鏈調查中顯示，4GB eMMC的價格預估將飆漲 <strong>180%至200%</strong>，而8GB eMMC也將上漲 <strong>50%至60%</strong>。這無疑是旺宏受惠於eMMC結構性缺貨的明確訊號，預期將開啟其長期的獲利週期。</p>

<h2>📅 今年第二季至下半年：DDR4價格預期持續攀升</h2>
<p>展望今年第二季，法人預期DDR4價格將有 <strong>40%至50%</strong> 的顯著成長，上看 <strong>22到25美元</strong>。這股漲勢並非曇花一現，預估在今年下半年，DDR4價格甚至有機會挑戰 <strong>30美元</strong>大關。話說回來，這波漲價潮不僅限於DDR4，華邦電也傳來好消息，其可轉換公司債（ECB）的訂價作業已經完成，消除了市場的不確定性；同時，第二季DDR4、DDR3、DDR2價格都將持續顯著上行，連帶SLC NAND的價格動能也將轉強。</p>

<h2>📅 2026-2027年：供給增幅有限，需求端策略鎖定</h2>
<p>說真的，DDR4的供給吃緊並非短期現象。根據法人調查，<strong>2026年至2027年</strong>間，DDR4的供給增幅將會非常有限，這背後有三大關鍵因素支撐。首先，中國長鑫存儲（CXMT）雖然有擴產計畫（7.5k至12k），但主要用於G3轉G4製程的平滑過渡，整體產出增幅其實有限。其次，力積電P3廠在<strong>2027年</strong>的投片規模預計也只有約20k。最後，南亞科的5A新廠將主要生產DDR5、LPDDR5/5x，而華邦電高雄廠的16nm新產能則規劃用於DDR4、LPDDR4x與CUBE。不過，南亞科與華邦電都具備將其1Bnm與16nm產能彈性轉向DDR5與CUBE的能力，這也暗示著未來DDR4供需若有鬆動，兩大廠仍有應變空間。</p>

<p>有趣的是，需求端也展現了強烈的鎖定供給意圖。多數美系雲端服務供應商（CSP），包括Google在內，都正積極與記憶體原廠洽談 <strong>3到5年期的長期供貨合約（SCA）</strong>，這清楚表明其採購行為並未轉弱，反而更趨積極。</p>

<h2>至今影響與未來展望</h2>
<p>這波DDR4的強勁漲勢與供需結構性吃緊，已經讓記憶體市場的氛圍變得相當樂觀。法人重申對記憶體類股的正向看法，並將旺宏、華邦電與南亞科列為首選標的，同時也看好宜鼎與群聯的表現。南亞科近期公告的私募案，引入了Sandisk、Kioxia、Solidigm等策略投資人，這不僅顯示DDR4、LPDDR4/4x的缺貨具備持續性，更有助於未來DDR5、LPDDR5/5x訂單的拓展。整體而言，記憶體產業正處於一個充滿動能的週期，未來的發展值得持續關注。</p>