聯準會升息風暴：阮慕驊揭市場連鎖反應，不如徹底破壞一次？

當聯準會（Fed）升息的消息傳出，市場的第一反應總是令人屏息。財經專家阮慕驊在節目《聽阮大哥的》中指出，一旦聯準會宣布升息，金融市場的承壓是必然的。然而，這背後的邏輯和連鎖反應，遠比表面看上去複雜得多。

表象：金融市場的初步反應

近來美國經濟數據與聯準會官員偏鷹的姿態，讓市場普遍預期今年至少將升息一次。阮慕驊表示，當升息的消息傳出，金融市場的短期反應一定是承壓。這種壓力會迅速傳導至各個資產類別，包括股票、債券和外匯市場。

然而，市場的反應並非一成不變。阮慕驊解釋，當債市投資人認為央行對通脹太過縱容時，或者對財政太過揮霍時，債券義勇軍就會用腳投票。如果聯準會這次議息會議決定按兵不動、不升息，會不會使得債券殖利率飆得更高呢？

「大家會擔心聯準會要縱容通脹，縱容現在已經漲非常高的債券殖利率。這樣的情況下，債券義勇軍有可能會再更明顯進場做空美債。」

阮慕驊進一步指出，市場會懷疑聯準會的決心。如果懷疑了，債市投資人就會用腳投票，賣出長天期公債，長端的利率就會持續上升，包括20年期、30年期的利率都會持續上升。這會形成整個市場緊縮的力量，市場真實的緊縮力量，就是替央行做緊縮的力量。

「美國消費貸款，不論房屋貸款、學生貸款或汽車貸款，貸款利率定價，並不是以聯準會的聯邦基金利率定價，而是以市場上的10年期債券殖利率定價。所以聯準會即使把利率壓在5%到5.25%的區間，但如果10年期國債殖利率持續往上飆升到接近5%，仍然會讓房貸利率、汽車貸款利率、學貸利率等各種信貸利率往上升。」

阮慕驊強調，市場評估，如果對聯準會喊話，等於說「你如果不出手的話，我們就會自己動手」的意思，這就是債券義勇軍的意味了。在這樣的情況之下，不排除這周四早上會看到升息的結論。一旦看到升息的結論，第一時間金融市場的承壓是必然的。

儘管已經有部分的人預期要升息，而且顯示有近40%的機率，但仍然會讓市場承受很重的壓力。但壓力壓下去，可能它就會是最後一根稻草，反倒有可能會看到長天期公債殖利率彈升上去之後，迅速滑落，迅速滑落就能穩定金融市場，也使得股市出現跌深之後的反彈。

阮慕驊表示，比較樂見這次就升息，反正現在金融市場的結構性破壞已經出現，不如讓它破壞徹底一點，讓大盤一次殺到底，讓美股或台股，全球市場一次殺到底。如果說拖到9月再升息，金融市場的情勢可能會更惡化，因為市場會懷疑聯準會對抗通脹的決心。

「一旦懷疑，萬一10年期國債殖利率往5%衝的話，對整個金融市場的實質殺傷力才會更大。如果華許是老華爾街人，都懂這些道理的話，會不會就決定在這一次升息呢？」

從產業面來看，聯準會的升息決策將對全球金融市場產生深遠影響。市場的自我調整能力不容忽視，但長期來看，結構性問題仍需得到根本解決。建議投資者密切關注聯準會的動向，並做好風險管理。

面對聯準會的升息風暴，投資者應該如何應對？不妨多留意市場的動態，並及時調整投資策略。在不確定性增高的情況下，分散投資和保持現金流動性是明智之選。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。

聯準會升息會導致金融市場短期承壓，債券殖利率可能上升，繼而影響房貸、車貸等消費貸款利率。長期來看，市場可能會進行自我調整，出現跌深反彈的情況。

債券義勇軍是指債市投資人在不信任央行政策時，通過賣出債券來表達不滿。這種行為會導致債券殖利率上升，進一步影響金融市場的穩定性。

如果聯準會不升息，市場可能會懷疑其對抗通脹的決心，債券殖利率可能飆升，導致市場緊縮力量加大，投資者信心受挫。

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