當台股加權指數屢屢刷新歷史新高，市場氣氛一片樂觀之際，為何許多投資人反而感到選股難度不減反增？這看似矛盾的現象，正揭示了當前台股市場結構的深層變化，以及主動式管理在其中扮演的關鍵角色。面對獲利日益集中的趨勢，國泰投信推出的「國泰台股動能高息主動式ETF(00400A)」在今日（25日）募集最終日，期盼能透過專業團隊的精準佈局，協助投資人掌握台股的長線成長契機。
現象觀察：台股集中化趨勢下的選股困境
首先，近年來台股市場雖然展現驚人漲勢，但其背後的獲利分布卻呈現顯著的集中化現象，使得一般投資人在選股上面臨前所未有的挑戰。截至2月28日，加權指數今年已上漲逾2成，帶動整體台股ETF規模自年初的新台幣3.9兆元攀升至4.56兆元，顯示資金對於台股的信心。
然而，這股上漲動能並非雨露均霑。根據國泰投信的觀察，去年在近2,000檔台股中，僅有296檔個股的績效超越大盤。雖然大盤平均報酬達25.7%，但這些能擊敗大盤的個股，其平均報酬卻高達80%。這數據清楚揭示，若缺乏足夠的研究與資訊來源，散戶想要自行從眾多個股中挑選出贏家，實際難度遠高於過往，特別是對缺乏時間研究的一般上班族而言，透過專家操盤的主動式基金或ETF，無疑是更省心的選擇。
「去年在近2,000檔台股中，僅有296檔個股的績效超越大盤。大盤平均報酬達25.7%，但能擊敗大盤的個股，其平均報酬卻高達80%。」
原因剖析：AI引領的市場變革與資訊不對稱
其次，造成台股獲利集中化的核心原因，無疑是全球科技浪潮中AI趨勢的崛起，這股強勁動能不僅推升指數，也深刻改變了市場的獲利結構。國泰投信ETF研究團隊指出，自2021年以來，台股漲勢呈現越來越「集中化」的趨勢：
- 2021年：仍有680檔個股勝過大盤，占比約40%。
- 2022年：更攀升至1190檔，占比達68%。
- 2024年（生成式AI元年）：勝過大盤者驟降至僅407檔，占比剩約兩成。
- 2025年：預估將進一步下滑至僅約15%。
從報酬表現來看，大盤近三年（2023–2025）含息報酬率都未突破30%，但能領先大盤的個股平均報酬卻落在70%至85%區間，反映市場獲利分布快速收斂。國泰台股動能高息主動式ETF基金經理人梁恩溢表示，AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對於一般投資人而言，「選產業、挑企業」比以往更具挑戰。
影響評估：主動式管理的價值與長線布局契機
再者，在這樣高度集中的市場環境下，傳統的自行研究選股方式，對一般投資人而言，其投資效率與風險控制能力正受到嚴峻考驗。當股價表現聚焦於少數主流企業時，投資人若僅以自行研究作為依據，很容易因資訊不足而錯過真正具備成長潛力的標的。在題材快速輪動、短線消息不斷的環境中，投資人常因情緒波動而頻繁進出，導致與長線成長契機擦身而過。
梁恩溢經理人強調，此時團隊研究顯得格外重要，透過拜訪企業、交叉比對供應鏈資訊、掌握產業週期變化，才能真正理解哪些公司具備受惠AI、半導體、PCB、記憶體等產業長線趨勢的能力。股市的短期波動常由情緒主導，但中長期仍需回到企業獲利基本面，主動選股能協助投資人提高在震盪中的勝率。
國泰投信基金經理人梁恩溢指出：「AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對一般投資人而言『選產業、挑企業』比以往更具挑戰。」
梁恩溢亦提及，近期全球地緣政治頻繁影響金融市場，例如美國總統川普的一句話，就可能造成指數大幅震盪。然而從過往黑天鵝事件後的市場表現來看，資金往往在情緒性賣壓消退後，回流具備基本面支撐的企業，特別是在目前AI成長動能仍強、企業獲利展望較明朗的環境中，短期震盪更凸顯選股的重要性。具備完整研究流程的專業團隊，更能在震盪中辨識企業的長期價值。
趨勢預測：掌握三大動能，迎接台股成長新局
最後，展望未來，儘管市場短期波動難免，但台灣股市在多重利多因素的支撐下，仍具備可觀的長線成長潛力，為投資人提供明確的佈局方向。國泰投信指出，台股現階段享有資金豐沛、產業基本面穩健，以及預估2026年企業獲利將達雙位數成長的三大利多。這使得現在正是透過主動式管理優勢，提前布局台股長線成長動能的最佳契機。
在當前台股市場環境中，主動式ETF的價值顯得日益突出。它不僅能有效應對選股難度增高的挑戰，更能藉由專業團隊的深入研究，精準捕捉產業趨勢與企業基本面，為投資人篩選出真正具備成長潛力的標的，進而優化長期投資報酬。
常見問題解析
Q1: 為何台股市場在指數上漲時，投資人仍感到選股困難？
A1: 儘管台股加權指數屢創新高，但市場獲利呈現高度集中化趨勢，少數個股表現遠優於大盤，導致多數個股績效平平或落後。這種現象使得一般投資人難以自行選出能擊敗大盤的標的。
Q2: 國泰台股動能高息主動式ETF(00400A)的優勢何在？
A2: 國泰台股動能高息主動式ETF(00400A)透過專業團隊的主動式管理，深入研究企業基本面、供應鏈資訊及產業週期，旨在精準鎖定受惠於AI、半導體等長線趨勢的具潛力公司，協助投資人應對市場集中化與波動，提高長期投資勝率。
Q3: 哪些因素支撐台股的長線成長動能？
A3: 支撐台股長線成長動能的主要因素包含：台灣股市資金豐沛、整體產業基本面保持穩健，以及預期在2026年企業獲利將達到雙位數成長。這些利多為台股提供了堅實的發展基礎。
